El rublo ruso se ha desplomado a su cotización más baja frente al dólar desde las primeras semanas de la invasión a gran escala de Ucrania a raíz de nuevas sanciones occidentales y crecientes tensiones geopolíticas.
El miércoles, el rublo alcanzó los 110 frente al dólar por primera vez desde el 16 de marzo de 2022. Antes de lanzar su guerra contra Ucrania en febrero de 2022, la moneda rusa cotizaba a alrededor de 75-80 frente al dólar estadounidense.
La última caída se produjo pocos días después de que Estados Unidos introdujera sanciones contra Gazprombank, el tercer banco más grande de Rusia, que desempeñó un papel clave en el procesamiento de pagos para las exportaciones restantes de gas natural ruso a Europa.
Rondas anteriores de sanciones habían respetado el gas ruso porque la economía europea era muy dependiente de él, pero ahora depende mucho menos de los suministros rusos. Las sanciones a Gazprombank plantean la perspectiva de una nueva disminución de los ingresos del gas y de las divisas para Moscú.
El debilitamiento del rublo amenaza con erosionar el poder adquisitivo de los rusos al aumentar el costo de los bienes importados y podría aumentar aún más la inflación.
El país ya está lidiando con una inflación galopante, que podría subir al 8,5% este año, el doble del objetivo del Banco Central.
El índice de borscht, un rastreador en línea del costo de vida que monitorea los precios de cuatro ingredientes necesarios para preparar la sopa tradicional, informa un aumento del 20% en comparación con 2023.
El aumento de la inflación llevó el mes pasado al Banco Central a aumentar las tasas de interés al 21% (su nivel más alto en más de 20 años) y se espera una nueva subida en diciembre.
Sin embargo, la debilidad del rublo también ayudará al Kremlin a apuntalar su presupuesto (gran parte del cual proviene de las exportaciones de energía) para pagar su guerra en Ucrania y mantener el gasto público.
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Si bien Europa ha reducido significativamente su dependencia de la energía rusa, Moscú ha redirigido con éxito gran parte de sus exportaciones de petróleo a los mercados de China e India.
En un raro comentario oficial sobre el tipo de cambio, el ministro de Finanzas de Rusia, Anton Siluanov, insinuó que Moscú estaba contento con dejar caer el rublo, diciendo que la debilidad del rublo ruso estaba beneficiando a las empresas exportadoras, compensando el impacto negativo de la alta tasa de interés de referencia del Banco Central.
“No estoy diciendo si el tipo de cambio es bueno o malo. Sólo digo que hoy el tipo de cambio es muy, muy favorable para los exportadores”, dijo Siluanov en una conferencia financiera en Moscú.
La economía rusa ha demostrado ser más resistente a las sanciones internacionales y a las presiones de la guerra de lo que muchos funcionarios occidentales anticipaban. Sin embargo, los crecientes gastos militares y una creciente escasez de mano de obra a medida que los hombres en edad de trabajar van al frente o huyen están generando crecientes preocupaciones en Moscú sobre la presión sobre la economía y la viabilidad a largo plazo de sostener un conflicto costoso.
Casi un tercio del presupuesto ruso para 2024 se ha asignado al gasto militar, el nivel más alto desde la Guerra Fría.
Los analistas han dicho que la economía del país estaba empezando a mostrar signos de estanflación, una combinación de bajo crecimiento y alta inflación.
En un informe publicado a principios de este mes, economistas del Instituto de Previsión Económica de la Academia de Ciencias de Rusia dijeron que «la desaceleración de la actividad económica y el deterioro de los indicadores financieros son cada vez más evidentes en varios sectores».
Los economistas rusos Alexander Kolyandr y Alexandra Prokopenko sostienen que la militarización del país ha sofocado el crecimiento en otros sectores de la economía.
“El único lugar donde todavía se nota crecimiento es en los sectores vinculados al ejército. En el resto de la economía el crecimiento está ausente o, en el mejor de los casos, es anémico”, escribieron en un informe reciente.
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